高考加油民族证券信贷微调初见成效魏家

民族证券：信贷微调初见成效 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●10月新增贷款反季节性地出现了环比增加，这表明央行已经根据经济形势的需要，逐步放松了信贷控制，预计随着通胀的继续下行，经济下滑风险的加快，新增贷款小幅增加的势头还有望延续至明年一季度，由此决定贷款同比增速也将在年底出现回升。

●我们很难期待信贷出现类似09年初那样的全面放松，毕竟为了经济结构调整的需要，明年宏观政策仍是有保有压，如对于房地产的调控仍将强化，这就决定了虽然受益于银行整体资金面的宽裕，部分受压部门的新增贷款也会比今年要稍多些，但是总体贷款增量仍可能维持较低位置。

●欧洲央行何时大规模实行量化宽松取决于意大利过度政府处理危机的进展，即使实行，也只能缓解危机恶化的程度，并不能解决欧元区边缘国家缺乏竞争力带来的偿付性困难，欧元区面临的分崩离析或者缩小的局面难以改变一、财经要点1、保障房“挖坑待建”不算开工近日，住建部强调，目前今年保障房存在1/3的“挖坑待建”情况，这部分仅搭建施工现场围护设施或仅开挖基坑的，不计入已开工套数。只有规划设计的永张艺谋与张伟平分手久性建筑工程已进入地基基础的结构施工的保障房才算开工，这就迫使目前大约300多万套的保障房必须在近期加快地基施工以达到标准，而为了解决资金短缺问题，近期商业银行也将加大信贷扶持力度，可以期待，它们的加快施工有望带动近期疲软的钢筋和水泥市场。

二、本周视点1、信贷微调初见成效央行公布的10月货币信贷数据表明，虽然货币增速继续创出近年来的新低，但新增信贷却出现了明显的增加，这表明央行已经根据经济形势的需要，逐步放松了信贷控制，而这对于稳定我国当前下滑的经济具有十分积极的作用。

信贷环比增加明显以往10月由于国庆长假工作日缩短的原因，新增贷款通常都比9月当要少，但提高残疾人职业技能和生产技术今年10月人民币贷款增加5868亿元，环比上升868亿，接近去年同期的水平。