行业上海证券欧元区货币宽松延续而财政紧缩将暂

欧元区经济仍处衰退期我们认为，尽管欧元区的经济景气指数连续4个月上升达到91，但是欧元区除德国外的其它国家对失业率、贸易萎缩、通货膨胀、经济萎缩等一系列问题仍没有各自认可的全局性的解决办法，只是在疲于应对各国突发性的危机事件。这样的方式或将使危机的解决效率降低，同时也不能尽快的阻止经济下滑。因此，欧元区甚至全球经济需要的是一个能为欧元区冶本而非冶标的办法，从而带动欧元区及全球经济的整体复苏。

欧元区宽松货币将延续而财政紧缩将暂缓我们认为，至少从目前看来美国的货币和财政政策较好的解决了自身的危机，并使经济得到持续复苏。欧元区从2010年以来的紧缩财政与宽松货币并行的政策需要反思，或许正是紧缩的财政阻止了经济的有效复苏。要求受救助国先紧缩财政然后再给予货币援助的思路，从开始就使经济陷入了进一步萎缩的困境，即便后期给予的经济援助再多，也无力使其改变萎缩趋势。因此，欧元区目前的宽松政策不会减弱，而财政政策的紧缩状态或许会暂缓，待经济呈现复苏后，财政紧缩则会逐渐加码而货币宽松则逐步退出。当然，一切政策都有其出发点，从危机国家来说，先为低迷的经济注入活力，在发展中逐步调整经济结构和债务结构不失为缓和的办法，但从欧元区整体来说，首先强调财政纪律，再为经济发展注入活力，才是未来区域统一的基础。