大者恒大两极分化趋势倒逼LED行业整合区域

随着产业快速成长壮大，其由最初的粗放竞争逐渐转向以资本、技术为代表的综合实力的竞争，产业集中度越来越高。今年上半年提前启动的整合并购潮便是最好的印证。

同时，终端市场的不景气及激烈的竞争更加速了行业分化和优胜劣汰，大企业逐渐开始主导市场，而更多中小企业将面临出局危机。

两极分化逐渐明显

近期以来， 0家LED产业链上市企业的2015年上半年业绩预告陆续出炉，与去年同期相比，14家公司业绩增长，15家业绩下滑，1家公司处于持平状态。其中，绝大部分公司实现赢利，但增长势头不够强劲，只有珈伟股份、、海伦哲及茂硕电源等四家公司上半年业绩预出现了不同程度亏损。

芯片领域，由于市场竞争激烈，产能微有过剩，整体增速较去年有所下滑。、、2015年上半年业绩分别预降50.00%-100%、66.02%-77. 5%和25%-50%，德豪润达表示，虽然公司预计第二季度销售比去年同期有所增长，但是由于市场竞争激烈，销售毛利和整体利润均低于去年同期。

封装领域，由于主营业务方面持续保持稳定增长，或收购的控股子公司纳入合并会计报表范围，、、及上半年业绩都实现了预增。其中，鸿利光电以2015年上半年业绩比去年同期预增60%～80%领跑。

同时，木林森与出现10%以内的小幅下滑。木林森表示，主要因为公司2015年二季度对部分LED照明产品进行升级换代，对淘汰的产品进行降价清仓处理，并对未处理完的库存计提跌价准备。聚飞光电表示，受宏观经济下行压力加大，行业景气度下降等不利因素影响，报告期内，公司经营业绩出现了一定幅度下滑。

下游应用领域，一方面，由于照明市场LED渗透率加大，价格降幅有所收窄，商照、家居市场表现突出。另一方面，随着小间距技术成熟和价格进入市场接受范围，显示屏市场增势喜人。整体而言，应用领域的两级分化持续加剧。

LED照明方面，首先，雪莱特以上半年度业绩同比增长70%-110%居于榜首；其次，以稳发展和海外市场著称的，其业绩同比预增 0%；然后，老牌照明企业和路灯之王中报业绩大幅减少，分别同比预降40%-60%和51.85%-71.85%；最后，珈伟股份与海洋王仍在亏损的泥沼里挣扎。

显示屏方面，两极分化表现得更加淋漓尽致。坚持内生式与外延式发展并重的发展战略的、等公司预计上半年业绩同比增长均实现翻番，联建光电更是预增190.1 %-219.14%。而由于毛利率下降和市场运营成本增加，与今年中报业绩大幅缩水，奥拓电子2015年上半年度业绩同比预计下降70%-100%。

大厂再掀并购整合潮

纵观LED上市公司的半年报，不难发现并购整合已成为助推上市公司业绩增长的一大利器。而LED应用市场价格不断刷新底线，竞争不断加大，使得照明及封装厂加快并购整合的步伐。

据统计，从今年年初至今，LED产业共发生了近 0起并购整合案例，主要分为横向并购提高核心竞争力、互补性并购优化产业链、跨界并购寻找新的利润增长点、跨国并购以更好走出国门等四类，其比例为6：1 ：4：5。