环保行业周报第4期政策逐渐落地关注两会行新时代

本周板块下跌2.1%,平均PE为 2.5倍。截至本周五,沪深 00指数下跌1.4%,环保板块下跌2.1%,板块跑输市场0.7个百分点。本周,受市场整体调整的影响,前期表现较好的环保板块也出现较大幅度调整,环保板块下跌并跑输市场。从具体个股来看,本周,大部分环保股票都呈下跌之势,凯美特气、盛运股份、聚光科技等企业涨幅居前,而碧水源、津膜科技、中电远达、桑德环境等龙头企业跌幅居前。

我们本周主要调研公司和研究成果。本周,我们对国中水务、东江环保两家公司进行了调研。国中水务公司业务既有成熟项目-水务运营,也有成长性业务-垃圾渗滤液、城镇污水建设、工业污水建设等方面,也有孕育期项目-正渗透业务。总体来看,公司未来发展空间很大。而东江环保年粤北、江门、东莞、浙江德达、清远等新增或扩产项目将陆续投产,促进公司业绩提升,并将通过并购实现外延扩张,长期发展仍值得期待。

市场整体不乐观,但层面无利空。近期,市场整体层面出现一定变化,对环保板块走势也产生了一定影响。但从环保行业自身来看,业绩方面利空已消化,政策层面上也存在积极利好,因此,总体人们不禁要问：西南地区不是水能资源丰富的省份吗？既拥有二滩等一批大型水电站来说,环保板块并不存在新的利空因素。从近期调研情况来看,市场对于环保公司的关注度依然很高,在未来市场中,环保板块将是市场持续的焦点。

我们的投资策略。虽然本周环保板块出现调整,但在空气污染、政策加严的背景下,我们仍看好两会前的板块行情。目前,业绩风险释放和资金面的考验均已过去,维持 持有龙头、捕捉拐点 的投资建议,重点推荐关注:清洁水行动计划受益公司万一季度邦达、碧水源、津膜科技;受益公司桑德环境、瀚蓝环境、维尔利等;水务公司建议关注首创股份、国中水务。

风险提示。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。