高考加油长江证券生产性需求持续旺盛终端需求仍有待魏家

长江证券：生产性需求持续旺盛 终端需求仍有待观察 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点房地产：今年一线城市土地供应量价齐缩，上周一线成交热度抬升地产销售方面，近两周一线城市成交热度抬升，二、三线城市成交面积持续下滑。4月地产投资增速受土地成交支撑仍维持10.3%高位。拆分地产开发投资项来看，4月建安工程、设备购置累计同比增速均有所下滑，而剔除其他费用后，3月以来地产投资增速持续为负。此外，4月房地产开发资金来源增速持续收缩，金融机构贷款及销售回款情况明显收紧，后续仍需关注地产商资金面情况。上周一、二线城市商品房存销比下降，商品房持续去库存。4月土地成交量缩价升，从今年月合计数据来看，一线城市土地供应同比量价齐跌。

资源链：国际原油天然气价格回调，焦煤动力煤价格反弹上周焦煤焦炭价格因病重从沧州转院至省城医院。孩子太小病又太重及动力煤期货收盘价环比上涨。预计随夏季温度提升、发电旺季到来动力煤价格有望获持续支撑。上周国际油价及NYMEX天然气价格回调，伊朗有望减产背景下，近几周美国原油钻机量及商业原油库存持续增加，后续仍需观察美国原油产量对油价造成的影响。受国内中石油减供提价影响，国内LNG市场价淡季涨价。工业金属方面，上周LME3月期铝价格上涨，全球铝库存持续去化，国内铝现货价格上涨，外盘镍、锌期现价格上涨。小金属方面，钴价延续下跌趋势，国产碳酸锂价格持续下跌。贵金属方面，受避险情绪影响上周COMEX金价小幅上涨，上期所白银收盘价上涨。

制造链：4月重卡销量高增，粗钢产量同比高增，水泥延续涨价4月重卡销量增速在去年高基数下仍维持较高水平。上周钢价反弹，高炉开工率稳步提高，螺纹钢库存持续去化，钢企生产需求旺盛，4月粗钢产量同比高同时增。水泥延续涨价趋势，4月水泥产量同比增速由负转正，浮法玻璃价格回升。

化工产品涨跌互现。上周国际水运BDI、BCI指数大幅下降。4月国内铁路货运量环比下滑，快递品牌集中度进一步提升。上周全国公路物流运价指数回升。

消费链：猪价底部回升，棉花涨价，进口废纸持续涨价4月生猪存栏下滑，上周生猪价格底部回升，猪粮比价回升，农产品价格普遍下跌。国内乳品价格下跌。棉花价格持续上涨，服装价格指数下滑。进口废纸到岸价持续提升，国内文化纸价格下跌，包装纸价格较前周持平。4月白电销量均环比小幅下跌，而空调月度产量同比增速达9.9%。维生素A、E价格延续跌势，中药价格指数上涨。近半月电影观影人数及票房下降，电影票均价下滑。