医疗保健生物医药行业降价预期促估值理性回的

想清楚自己说什么 医疗保健：生物医药行业 降价预期促估值理性回调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业动态跟踪1、流感进入高峰期甲流病毒再来袭2、新GMP修订稿将进一步提高行业集中度 、2010年医药工业总产值预计超1.2万亿二、上市公司重要动态回顾三、主要原料药价格跟踪青霉素工业盐1月10日最新报价为7 元/BOU，相比去年11月 0价75元/BOU略微降低。1月17日阿莫西林报价由12月28日的210元/kg回落至200元/kg，预计还会进一步下调。1月1 日，头孢曲松钠最新报价相比12月底950元/kg下降至900元/kg，也继续呈现下跌的趋势。而维生素方面，1月11日维生素C报价50元/kg左右，目前国内成交情况一般。1月17日维生素E报价为140元/kg，维生素A报价为1 5元/kg，相较于上月140元/kg水平，价格略有下降。泛酸钙（饲料级）最新报价56元/kg，短期不会出现较大的变动。

四、医药行业估值跟踪截止到2011年1月14日，医药整体行业市盈率为41.1 倍，估值进一步下降，但仍处在高位。从相对估值角度来看，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.17。由于基本药物降价的靴子仍未落下，而上半年业绩的不确定性让市场资金对整个板块出现了较浓的观望情绪。随着医药板块的进一步下调，我们认为是对未来医药板块估值健康发展的理性回归，也为我们布局全年提供了一个良好的契机。