高考加油半导体电子设备节后景气兑现期待年报季到来魏家

半导体、电子设备：节后景气兑现 期待年报季到来 201 -0 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点节后景气兑现期待年报季到来春节就像是一个分水岭，将电子行业的走势分割成截然不同的两块。春节前，电子行业跑输大盘。节后，在大盘震荡调整的时刻，电子股票则逆势攀升。从节后行业基本面看，整体环比向好的趋势逐渐明朗，各地电子产业开工率情况正在逐步好转，部分子行业的订单状况已经饱满。

从新产品的角度看，巴塞罗那移动世界大会虽然具有亮点的新产品发布量不多，但它能给下一阶段的发展方向指出一些方向，其中之一就是智能与平板电脑的融合，因此也印证了我们触控全尺寸化的判断。

从产品创新的角度上看，谷歌是2月份的明星企业。谷歌眼镜的开放订购，给用户带来了与众不同的用户体验。因此，我们也预计可穿戴计算将是继智能终端之后消费电子升级的下一趋势，融合与升级将势不可挡。

2月底，电子企业纷纷发布了业绩快报，从业绩表现上看，利好与利空纷纷落地。我们监控的企业中，既原帖:没有大幅低于预期的企业，也没有过于超出预期的企业，一些竞争优势明显的企业仍然保持较快的增长速度。

2月份我们获得行业数据看，半导体设备订单出货比的持续回升，体现了行业景气度在环比回升，但整体订单量仍然没有达到往年水平，行业信心还属于弱势复苏。另外，面板行业则在2月份呈现出价量齐跌的状况，主要原因在于春节期间中国厂商备货结束外加下游PC需求不振，短期内这一趋势仍将持续。

2月份LED产业是一大亮点。在发改委联合六部委推出《半导体照明节能产业规划》的背景下，LED产业迎来了一个稳健发展的机遇。长期来看，政策助力下，LED产品成本将持续降低，下游照明应用将从公共事业照明转向到通用照明层面上。基于此，我们在本月专题中着力讨论了LED产业促进政策的影响。

投资逻辑年报季节即将开启，企业营收数据我们已经从业绩快报中有所窥测，年报将是我们对公司过去进行详细分析并对未来发展合理展望的一个良好媒介。从行业调研的结果看，在下游工业激光设备市场已经好转的情况下，大族激光值得看好；而随着广东、浙江4GLTE试商用，沪电股份作为基站电路板企业的发展机遇将非常良好；同时在消费电子产品升级的趋势中，水晶光iOS设备上电与长盈精密将会持续受益。