行业安信证券汽车电子浪潮如火如荼掘金新三板标

安信证券：汽车电子浪潮如火如荼 掘金新三板标的即刻起航 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

为什么关注汽车电子？：1）技术进步+电动化，汽车电子占整车成本比例有望持续提升。得益于电子信息技术、汽车电动化等快速发展，汽车电子行业近年来发展快速，被公认为当下汽车行业发展的重要趋势之一。其在整车成本中的占比已由1970年代的3%提升至2015年的40%，中投顾问产业研究中心预计至2020年其占比有望提升至50%左右。2）我国及全球汽车电子市场有望持续扩大，国内2020年有望达1000亿美元。汽车智能化、电动化、联化等多个方面不断提升背景下，为传统电子行业如PCB、连接器、电控系统等带来了新的需求增量与机会。在全球方面，根据台湾车辆研究测试中心的预计，全球汽车电子产值将有望从2013年的1975亿美元增长到2019年的3011亿美元。在国内方面，根据前瞻产业研究院的预计，其市场规模有望从2016年的741亿美元增长至2020年的1058亿美元。<在这样的“太极拳”下/p>

汽车电子有哪些细分领域值得关注？：ADAS、胎压监测系统（TPMS）、车载信息系统有望成汽车电子中高成长领域。根据德勤分析，通过车电子细分市场技术成熟度和市场热度的分析，汽车辅助系统（ADAS）、胎压监测系统（TPMS）、车载信息系统（Telematics）等汽车电子细分市场正处在高速成长期。考虑到汽车安全驾驶辅助系统还处于导入与成长期；国内TPMS强标推出的期望不断强化；以及车载信息系统（Telematics）发展潜力依旧较大，我们预计又在家中添置了许多昂贵的家具家电。在携带公众资金跑路后未来汽车电子将有望在该三个细分市场的带动下，保持行业规模的稳步增长。

对标新三板，22家优质企业有望在汽车电子浪潮中受益：根据2016年归母净利润、企业成长性、以及与汽车电子受益的相关性等指标，我们对新三板市场中的684家电子设备公司以及223家汽车零部件公司（按东财行业分类）进行了筛选，得到有6个细分子板块的22家优质新三板公司有望在本轮汽车电子的浪潮中受益，建议可关注：

瑞立科密（）：国内商用车制动电子控制系统龙头企业；全宝科技（）：金属基覆铜板杰出企业，业绩近年来稳步增长；智新电子（）：电子产品连接器优秀企业，收入近年来稳步提升。

风险提示：宏观经济持续下行，下游市场波动剧烈