医疗保健生物医药行业年月第周吗

医疗保健：生物医药行业2011 年8 月第4 周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业信息回顾恩华药业业绩稳定增长未来新药或将成为助力。恩华药业发布2011年半年度报告，归属于上市公司股东的净利润57 9.82万元，同比增长 5.68%。

净利润增速高于营业收入，公司经营状况良好。同时公司今年的新药右美托咪定预计近期获批，另一仿制新药芬太尼可能明年初获批，加上去年获批的新药盐酸埃他卡林，未来产品梯队丰富。我们认为，公司是国内专营精神麻醉类专科药品的龙头企业，由于该行业政策门槛较高，且从历史上看受医改和宏观药品降价的调控影响较小，业绩具有良好的长期稳定的成长性。加上新产品梯队丰富，许多新品若成功上市将大大拓展业绩。公司由于产品特殊，存在较大想象空间，所以在A股市场上一直享受这高估值的优待，未来仍将维持该局面不会有太大变化。

4500万元 一石激起千层浪紫鑫药业忙于危机公关。近日有媒体报道称紫鑫药业涉嫌利用下属公司进行主要产品自买自卖，虚构业绩，并刺激股价上扬。自2010年至今，公司股价上涨了257%。公司的管理层目前正对此展开调查，暂无进一步消息。我们认为，紫鑫目前的重点应该将最关键的人参业务的利润分配及募集资金流向公布，因为这是紫鑫的发家之本、募资之源、也是理论上投资者募集资金的最大去处。紫鑫药业此时被媒体和各方投资者关注，目前面临较大的危机公关压力，公司如不能在相关疑点上做出有效而让人信服的澄清，紫鑫药业未来将会长期笼罩阴影。

一周行情回顾上周沪深 00下跌2.14%，医药板块下跌2.40%，跑输大盘约0.26个百分点。截止8.19日医药股整体市盈率 6. 倍，与前段时间相比，估值已较低，在大盘不振的环境下，医药股保值避险的价值开始体现。本周涨幅居前的主要是因产品概念新颖的冠昊生物以及已经超跌业绩有可能反转的康芝药业等。而跌幅居前的则大多是之前受到追捧估值偏高的新华医疗以及因业绩增长不大而放弃错跌的众生药业、以岭药业。在投资策略时，我们认为如果宏观经济没有太大起色的话，医药股投资以稳妥为主，选择业内白马。

本周投资观点医疗器械和中药建议关注：鱼跃医疗、益佰制药、云南白药；化学制药行业建议关注：人福医药恒瑞医药