高考加油太平洋证券贸易摩擦暂歇市场有望迎来普涨魏家

太平洋证券：贸易摩擦暂歇 市场有望迎来普涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：美国时间19日上午，玩家可以通过刷怪打副本获得。从蓝色品质到金色品质中美经贸华盛顿磋商终于修成正果，双方以《中美就经贸磋商发表联合声明》宣布了此轮磋商成绩单：此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。

评论：正如我们在前期报告《聚焦中美贸易谈判：确定性为锚，事件驱动型行业出奇》中提到的，中美贸易争端的解决是个长期的过程，本次副总理访美与特朗普见面并发布联合声明，表明此前悬而未决的贸易战摩擦阶段性告一段落，由此带来的外部风或逐渐消除，投资者有望重拾信心。短期内，从估值、市场情绪以及中观景气边际转暖来看，A股未来有望迎来普涨反弹。

1、当前来看，双方分歧仍然大于共识，但两个大国正逐步趋于理性，在可以谈的领域正逐渐展露成果。

正如我们此前在《聚焦中美贸易谈判：确定性为锚，事件驱动型行业出奇》中提到的，《中国制造2025》是中国的核心利益所在，而美国特朗普政府出于其竞选承诺的兑现（制造业回归美国）以及遏制中国在世界经济分工链条上占据更高地位的战略，其与中国的核心利益仍然是存在冲突的，难以达成共识。但中美双方均为世界经济举足轻重的一部分，且产业链、金融体系上相互依存度极高的现状决定了双方不可能因为贸易争端而大打出手。因此，此次谈判中双方表现出了更为理性的态度：先谈可以谈的部分，如知识产权保护，中国对美国能源、汽车、农产品开放，对美国采取一定程度上的扩大进口从而一定程度上削减美国贸易赤字等；美国方面，对于中国在某些行业如纺织品、机电设备、制造业原材料等出口大概率延续关税大棒“举而不落”态势。总之，较之此前剑拔弩张甚至可能全面摩擦的氛围有所缓和，利于市场情绪继续修复。