行业钢铁短期价格反弹

钢铁：短期价格反弹 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘大幅下跌，上证综合指数周跌幅4.11%，其中钢铁板块跌幅4.61%。目前库存水平已较前期明显下降，因此产业链去库意愿已显著降低，去库对产业链采购的负效应正在衰减；另一方面下游需求仍维持在较高强度。因此市场销售压力明显减轻，参与者悲观情绪有所缓解，产业链采购欲望趋强，带动钢价及原料价格反弹。短期而言，库存水平仍将维持下降趋势，若需求季节性回落幅度不大，价格反弹有望延续。中期而言，下半年国内经济可能面临去杠杆压力，固定资产及地产投资增长不确定性较高；国内钢价：本周钢价反弹。受上周末外矿及钢坯反弹刺激，本周中间商及下游采购积极性较高，周初出货情况明显好转，带动价格快速反弹。目前钢铁产业链处于存货周期底部，若需求强度不出现明显衰减，市场参与者将感受到出货压力逐步缓解，采购策略也将从消极向积极切换，带动产业链采购强度回升，支撑短期钢价；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 9.11万吨，较上周下降2.41万吨，热轧库存111.9 万吨，较上周增加1.8万吨。从全国范围看，各品种库存均环比下降，Mysteel统计社会库存总量1726.5 万吨，环比下降 4.4万吨。没错由于近期需求维持较高强度，社会库存仍维持较快下降速度，贸易商主动去库意愿较低，市场可能进入被动去库阶段，价格有望内蒙古维持强势；国际钢价：本周国际钢价涨跌不一。美国薄板价格继续上涨，由于上周钢厂启动了第二轮提价，刺激买家进场采购，推动市场价格上涨，但市场预期涨价空间有限，主要受制于夏天淡季需求；欧洲钢价继续下跌，受废钢价格下跌及需求疲弱影响，买家普遍压制采购，导致当地钢价创近年新低，虽然市场预期价格已接近底部，但并无驱动价格反弹的动力；原材料：本周矿价反弹。河北地区66%铁精粉现货价格为1000元/吨，较上周上涨15元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为890元/吨，较上周上涨 5元/吨。普氏指数（62%）最新报118.75美元/吨，较上周上涨5美元/吨。由于需求强度不弱、市场信心回暖，钢铁产业链采购强度有望回升，而处于产业链最上游的铁矿反应将最为明显，短期矿价支撑力度较强。