医疗保健生物医学材料的投资机会荐股

明年零点报时和冠名也没有 医疗保健：生物医学材料的投资机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

生物医学材料应用领域广泛，本篇报告专门研究生物医学材料在植入性医疗器械领域的应用情况，其他领域（比如缓控释制剂）的应用不做讨论。

继续看好国内医疗器械行业投资价值。我们预计2015年国内医疗器械市场规模将超过 400亿元，年均复合增速接近22%。植入医疗器械是医疗器械行业的重要组成部分，占比大约1 %左右，未来增速基本和医疗器械行业一致。和我们看好国内体外诊断行业的逻辑相似，植入医疗器械总体上符合未来诊断和治疗费用占比提升的政策导向，尤其是治疗费用或者手术费用的占比提升将带动行业的增长。

生物医学材料的发展将推动植入医疗器械的进步。生物医学材料作为植入医疗器械的上游环节，对植入器械的发展起到重要作用，比如医用金属材料的发展，各种合金的发明，为新型人工关节的开发提供了支撑。陶瓷材料的进步，推动了复合材料在人工关节领域的应用。所以我们认为生物医学材料的发展是未来植入医疗器械进步的重要推动因素。

生物衍生材料和组织工程技术是未来生物医学材料行业的方向。生物医学材料可以分为医用金属材料、陶瓷材料、高分子材料、生物衍生材料和组织工程产品等种类，其中我们最看好生物衍生材料和组织工程产品。他们的共同特点都是取自动物源性材料，所以具有最好的生物相容性，并能够刺激原有组织再生，组织工程产品直接自身取材，避免了植入器械的使用，是一种细胞治疗技术。我们认为这两个是未来最具前景的领域。

冠昊生物占领了国内生物医学材料的制高点。国内A股市场上植入医疗器械的标的主要有冠昊生物、乐普医疗和凯利泰。乐普医疗和凯利泰分别属于心外科和骨科领域，是植入器械最大的两个细分市场。冠昊生物属于技术平台型公司，生物衍生材料和组织工程的技术平台上可以孵化出多种针对不同应用领域的产品。所以公司未来的成长动力更多地来自于内生性的增长。从所在细分领域来看，冠昊生物的生物衍生材料和组织工程产品是我们未来最看好的两个方向，公司在这两个领域处于国内领先水平，占据了国内生物医学材料的制高点，是行业内最有投资价值的公司。