信息科技资本开支利好传输板块荐股哈

信息科技：4G资本开支利好传输板块 荐1 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

易滋生寻租腐败现象。据《证券》调查 月份通信行业跑赢大盘。201 年 月沪深 00指数下跌6.67%、上证综指下跌5.45%、深证成指下跌7.79%。申万通信运营下跌0. 7%，略领先大盘；申万通信设备上涨 .2%，受4G投资利好，板块连续2个月跑赢大盘。细分板块中传输设备上涨5.79%，通信配套服务上涨0.52%，终端设备下跌1.8 %。行业受年报业绩驱动的个股涨幅较大，涨幅靠前的五个公司涨幅均值达18%，分别是宿科技、大富科技、鹏博士、中兴通讯和杰赛科技。

移动业务驱动收入增长，宽带用户增速放缓。201 年2月全国电信主营业务收入完成866.4亿元，比上年同期增长9.5%。移动通信收入完成6 4. 亿元，比上年同期增长1 . 9%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的70.9%上升至7 .2%。移动通信替代固定通信的趋势继续延续。全国移动用户净增992.7万户，达到11 204. 万户。移动用户中， G用户净增140 .6万户，达到25991.6万户，移动用户中 G的渗透率提升至2 .1%。2G移动用户则减少722.5万户，已连续 个月负增长。月，基础电信企业互联宽带接入用户净增创近2年新高，达 72.4万户，宽带接入用户总量17890.7万户。

淡季不淡，运营商 G用户增长迅猛。2月只有28天，又恰逢我国农历春节长假，历来是用户增长淡季，但运营商用户增长迅猛。中国移动2月 G用户新增951万户，单月新增用户连续创纪录， G总用户人数增至10449.1万户。中国联通2月 G用户新增 5万，公司能在本月净增 6万 G用户超过了市场预期。中国电信 G用户发展虽然落后其他两家，但2月新增 G用户仍达281万，累计用户达7487万户。

4月投资策略：4G资本开支利好传输板块，继续关注络建设早周期股。结合三大运营商1 年络资本开支情况，我们判断201 年运营商传输络设备的资本开支增幅较为确定，相关公司将因此受益。另外中国移动的4G络投资高于预期，我们维持 月份的4G投资策略：重点关注络建设的早周期板块。具体个股建议关注：烽火通信（600498）、中兴通讯（00006 ）、中国联通（600050）、日海通讯（002 1 ）、通鼎光电（002491）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、邦讯技术（ 00 12）、国脉科技（00209 ）、富春通信（ 00299）、大富科技（ 001 4）、宜通世纪（ 00 10）、海能达（00258 ）。