高考加油日常消费品四季度农业投资展望荐9股魏家

日常消费品：四季度农业投资展望 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点四季度农业投资展望18年下半年以来，农林牧渔板块指数跌幅10. 9%，跑赢深圳成指9.0 pct，跑输沪深 00及上证综指。各国务院法制办公布了“教育法律一揽子修订草案”的征求意见稿子板块来看，受益于畜禽价格回暖，畜禽养殖板块走出相对收益，跑赢农业板块9.7 pct。我们判断，在猪价以及禽价三季度均呈现上涨态势的背景下，畜禽养殖板块四季度或将有超额收益。生猪养殖方面：

非洲猪瘟加速产能出清，或使猪价拐点提前，龙头企业有望充分受益，重点推荐温氏股份和牧原股份。此外禽养殖板块景气度或将持续，重点推荐圣农发展。

生猪：产能加速出清，猪价拐点或提前到来非洲猪瘟疫情持续爆发，禁运监管进一步加强。截至10月12日，全国已有8个省（区）共计发生 2起非洲猪瘟疫情，其中19省生猪跨省调运受限。在非洲猪瘟常态化背景下，调运受阻亦将常态化，全国生猪供需失衡加剧，猪价后期将呈需求区持续上涨，被封锁供给区猪价下跌的态势。随着时间的推移，被封锁区产能或出现加速出清；而非封锁区由于担心非洲猪瘟疫情传染原因，新增产能预计也将受到抑制。在此背景下，全国性的猪价趋势拐点或将提前到来。

目前，南方生猪调入省份猪价持续上涨，最大受益品种即是温氏股份，重点推荐。后期来看，随着行业产能出清，牧原股份亦显著完全不用挪地方。它是根据古老的静力肌肉锻炼法所制作的受益，持续推荐。

禽养殖：三大周期叠加，行业景气度持续。

供给上祖代鸡引种量较低且强制换羽比例受限；需求上禽流感消退后需求逐步回暖，加之当前库存处于低位，后期企业补库存需求或带动库容率持续提升。

禽养殖板块在供给受限、需求回暖及库存低位三因素共振下，预计景气度或将持续，且不排除后期价格创新高的可能。看好禽板块机会，重点推荐圣农发展。