高考加油汽车汽车板块整体下跌497荐5股魏家

汽车：汽车板块整体下跌4.97% 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

汽车板块整体下跌4.97%，跑输沪深 00指数1.44个百分点2018.4..4.20：Wind汽车与汽车零部件指数整体下跌4.97%，跑输沪深 00指数（下跌 .5 %）1.44个百分点；SW汽车零部件指数下跌4.87%，SW汽车整车指数下跌5.24%。分子行业看，SW乘用车下跌5.5 %，SW商用载货车下跌4. 0%，SW商用载客车下跌4.20%。截至4月20日，SW汽车整车、汽车零部件PE（TTM，整体法）估值分别为1 .84倍、22. 8倍，PB（LF，整体法）估值分别体现少数民族科普工作特色为1.7 倍、2.72倍。

行业动态跟踪：18年4月零售和批发销量表现相对较强乘用车：4月第二周日均零售5.2万台，同比增长20%，相较去年同期表现较强，主要原因是清明调休。4月第二周批发销量表现也较强，日均批发销量为6. 万台，同比增长达到 5.4%。第二周维持增长，清明假期过后购买力回归所致。

商用车：据中汽协数据， 月重卡销售1 .9万辆，同比增加21.2%。

2018年 月重卡销量前5的企业依次为：一汽解放（ . 5万辆）、东风汽车（2.75万辆）、中国重汽（2.07万辆）、陕汽集团（2.06万辆）和北汽福田（1. 8万辆）。

运价指数：根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查，2018年4月16日至2018年4月20日中国公路物流运价指数987.28点，环比回升1.65%。其中，整车指数为98 .57点，零担重货指数为982.20点，环比回升1.71%；零担轻货指数为1004.62点，环比回升1. %。

原材料价格：根据百川资讯，铝、PP、铜价格较上周上涨 .8%、1. %、0.7%，钢价格较上周持平，橡胶价格较上周下降0.2%。

新车信息速递：4月多款SUV上市根据太平洋汽车信息，4月将上市新车有五款SUV、三款轿车，SUV车型为现代ENCINO、途达、WEYP8、瑞虎8、荣威RX8，轿车车型为奔驰A级、名爵6新能源和红旗H5。

投资建议2018年小排量乘用车购置税优惠政策退出后，和其他公司相比白马公司盈利能力稳定性更好，我们推荐业绩稳定增长低做实做细调查研究估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团；重卡龙头公司2018年销量稳定性、盈利韧性或超预期，且分红率存在进一步提升可能，估值修复空间较大，我们推荐依靠新产品周期，未来份额或持续提升的中国重汽，低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A股、B股，受益于大排量重卡渗透率提升，国际化领先的潍柴动力。

风险提示宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。