东北证券经济企稳主线为主市场热点轮动表现覆盖

东北证券：经济企稳主线为主 市场热点轮动表现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从经济增长的三大主因以及先行指标看，当前经济企稳的迹象已经较为明确，而且温家宝总理近期也强调了经济稳定的重要性以及对经济增长的信心。经济增速回落以及业绩因素在市场前期持续调整中也得到较为充分的体现。因此，市场也释放了对于经济的担忧。

从资金市场利率表现看，整体保持相对平稳，市场流动性并未出现大幅波动，反而以逐步回落为主。资金市场利率的相对低位并未导致实体经济整体的资金利率下行，企业债以及国债收益率均出现不同程度的上行，银行理财产品预期收益率也有显著提升，表明当前实体经济层面的资金成本压力依然较大。

三季报披露高峰临近，业绩不及预期的阶段性压力仍然存在，工业企业利润累计同比增速回落幅度在收窄，而且9月数据要好于8月恢复程度，从工业企业数据看，上市公司三季度业绩增速见底的可能性较大。

自然的跨媒体整合（户外广告、二维码、电视、互联广告等）。 在经济企稳回升阶段，业绩的阶段性冲击将被经济企稳以及经济稳定政策对冲，不及预期的业绩增速对股价的冲击反而成为个股的投资机会。因此，当前业绩的冲击效应或将有所弱化。但对于同时面临业绩与解禁的部分小盘股，仍然需要保持适当谨慎。

政策因素对市场的影响仍然存在，受此影响市场热点轮动为主，股指整体上整固或震荡反弹为主。操作上，在股指调整阶段适当逐步低吸，谨慎追涨。

近期对于地产调控政策的申明或将对短期市场热点存在影响，从经济企稳的主线看，前期上涨的化工、家电、电子以及交运设备有望延续表现，而从经济转型角度看，具有转型特征的周期性板块更值得关注，如高铁、核电、电气设备、节能环保等。