国信证券结构态势良好静待市场复苏覆盖

国信证券：结构态势良好 静待市场复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周市场综述2011年最后一周，市场继续维持调整态势，结构分化明显，上证综指强于深证成指，主板强于中小板和创业板，大盘蓝筹止跌企稳，小市值股票继续大幅杀跌。周期下游相对强势，消费出现补跌。

行业集群分析：整体结构态势良好行业集群：一平三负，强周期集群领先，轻工业集群加速下跌，消费类集群出现补跌，整体结构态势良好。

综合行业集群最新的变化，我们认为：如果强周期集群领先，中周期集群温和趋好，轻工业集群加速下跌，消费类集群反转补跌，这一趋势继续强化的话，我们相对看好未来市场的整体走势。

韩磊表示 推荐顺序：强周期集群（推荐）、中周期集群（中性）、消费类集群（回避）、轻工业集群（回避）。

经济周期分析：底部结构显现，静待市场复苏经济周期：两平两负，周期行业领先，复苏指数继续强势，滞涨指数反转补跌，底部结构显现。

综合经济周期的轮动状况，我们判断：11年初到当前正处于衰退周期，如果最近的趋势持续强化，即复苏指数持续走强，衰退指数反转下行，滞涨指数继续补跌行情，那么市场可能离底部区域并不遥远，我们可以静待市场复苏。

推荐顺序：复苏指数（推荐）、衰退指数（中性）、过热指数（回避）、滞涨指数（回避）。

短期热点分析：中心热点行业是采掘短期热点：本期的中心热点行业是采掘，推荐的4个行业是：采掘、有色金属、房地产、家电。