行业电气设备蓄势待发荐股

电气设备：蓄势待发 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行情回顾本周光伏、新能源车、工控指数跌幅分别为4.6%、4.1%、 .5%，跑赢沪深 00指数，风电指数络攻略火力全开跌幅为6.0%，跑输沪深 00指数。

本周观点本周蔚来汽车在美国提交了招股书，计划融资18亿美元，而中游CATL、亿纬锂能等电池企业加速绑定外资与合资车企，电池材料如天赐材料、新宙邦、星源材质、璞李建民提出泰来等优质企业也相继切入海外供应链。电动车全球化的趋势逐渐明显。

我们依然保持大逻辑不变，在国内产业链升级叠加海外产业链输血背景下，强烈看好早已在海外动力领域布局，切入海外产业链，能享受确定性成长的璞泰来、新宙邦、星源材质。

本周风电板块表现跟随大盘调整，跌幅10%左右。我们继续推荐金风科技、中材科技、天顺风能等。

本周能源局公布7月用电量数据，7月用电量同比增长6.8%，相比上半年的10%有所回落，但仍然保持比较高的增速。

我们预计下半年全国风电场利用小时数比去年同期将提升，但提升幅度不会有上半年那么大（上半年提高159小时），全年的利用小时数可能在2200小时左右。今年有运营业务的设备企业（金风、天顺等）业绩表现比纯做设备的企业要好的多，体现了风电场运营业务的润滑剂作用。

本周PVinfolink公布上半年光伏电池和组件的出货量排名，今年光伏组件的集中度继续提升，预计前十大企业的市占率将从去年的55%提升到今年的67%，除了传统四大豪强天合、晶科、阿特斯和晶澳外，隆基的出货量增长迅猛，排名升至第三位，明年有望挑战晶科的龙头位置。电池方面，在独立第三方电池片企业中，通威仍然独占鳌头，爱旭等新企业紧随其后。

组件企业的品牌、渠道是一道护城河，且资产较轻，因此组件的竞争格局变动不大；但电池片是中间环节、不面向终端用户，而且技术路线变动比较频繁，资产也比较重，竞争格局相对不是那么的稳定。

重点推荐组合结构性行情开启，坚定推荐成长带来业绩确定性的璞泰来、新宙邦、星源材质。

风电行业订单饱满景气回升，政策边际改善明显金风科技。

风险提示：新能源汽车产销不及预期；政策导向发生转变。