高考加油建材继续关注供给侧改革荐2股魏家

建材：继续关注供给侧改革 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥：本周全国水泥市场价格247元/吨，较上周环比下降1.7%，南昌、南京地区高标号水泥分别环比下降 0、20元/吨。低标号水泥价格为2 5元/吨，较上周环比下降1.5%，南昌地区低标号水泥下降 0元/吨。全国磨机开工率下降1.7%至25.8%，水泥库存76.8%，较上周环比上升0.2%。全国水泥煤炭价差182元/吨，较上周环比下降2. %。1月中下旬，受春节临近、工人陆续返乡以及雨雪天气影响，水泥下游市场需求萎缩较为明显，环比减少20%左右;有效需求期仅剩一周左右，市场需求将会继续减弱，企业也将进入正常检修期，水泥价格趋稳为主。数据统计：15年全年水泥产量2 .48亿吨，同减4.9%，91年以来首现全年负增长！15年12月水泥产量1.98亿吨，同减 .7%，增速环比上升2.9%，较去年同期低2. %，需求一声令下增速环比显著提升。15年全年地产投资数据保持低迷，其中月累计房地产投资9.6万亿元，同升1%，增速环比下滑0. %，投资增速持续7个月低于5%，后期有继续探底可能。铁路建设方面数据略有改善，整体仍然偏弱。15年月份铁路运输固定资产投资0.77万亿元，同比增长0.6%，为12年以来同期最低水平，增速环比下滑0.2%，较去年同期低16%。

地产销售维持较高景气度，月累计商品房销售面积12.85亿平方米，同比上升6.5%，连续7月维持正增长。在地产销售维持高景气的带动下，月新开工面积出现一定好转，月累计房屋新开工面积15.45亿平方米，同比下滑14%，增速环比提高0.7%，但持续性仍需继续观察。

本周重点关注事件：1）1月22日财政部下发《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》,此专项资金将主要用于工业结构调整，即目前主要用于煤炭、钢铁行业去产能。按照上述每年专项资金征收规模，我们认为如果该政策持续2- 年，完全符合中央经济工作会议提出的中央出资1000亿元，三年内完成煤炭、钢铁行业去产能计划。此外国家发展改革委对水泥生产企业生产用电实行阶梯电价政策，本次发布的水泥阶梯电价，按水泥生产线、熟料生产线、粉磨站，并以单位产品能源消耗水平为电费标准。2）1月4日 总理在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展座谈会，1月7号再次强调化解过剩产能，要有“壮士断腕”精神，必须以“硬措施”化解过剩产能。根据水泥地理统计，目前我国水泥总产能 4亿吨，预计过剩产能10亿扩招初期吨，其中 000T/D以下产线总产能约6.12万吨，占总产能25.4%。我们认为近期供给侧改革受到高层紧密关注，钢铁、煤炭作为严重过剩行业率先开启去产能模式，水泥、玻璃行业作为供给侧改革的重要组成部分有望紧随其后开启去产能之路。 ）年报业绩预告：

金隅股份：15年净利18.9亿元-21.8亿元，同减10%—22%；纳川股份：15年净利0.2亿元-0. 5亿元，同减 0%-60%，非经常性损益对净利影响440万元-600万元；友邦吊顶：15年总收入4.1亿元，同增8.47%；净利润1.207亿元，同增15. 8%，EPS1.46元；瑞泰科技：15年净利亏损7000万元—8000万元；金刚玻璃：15净利289.80万元-869. 9万元，同减85%-55%，非经常性损益约为286.16万元；