高考加油机械制造行业整合龙头企业将胜出荐1股魏家

机械制造：行业整合龙头企业将胜出 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

煤机需求与工程机械和煤炭需求不同与工程机械相对于投资活动的半弹性反应不同，利用小时数和社会存量对煤机需求没有意义。煤机相对于新增煤炭产能是完全弹性的：只要新增煤炭产能，就必须投资煤机设备；与煤企业绩主要受煤价影响不同，煤机需求受新增煤炭产能影响，随着煤炭资源集中到国有大企业，新增煤炭产能主要由政府规划决定，按照规划和瑞银煤炭研究员预测，未来三年，煤炭新增产能仍会是正增长，预计年均增速4有络营销、络企业管理、页策划、上进货、络产品策划、络、客户服务等很多就业岗位。我们要根据自己的爱好和性格确定好自己想要发展的方向%左右；煤机需求将维持正增长，并不悲观我们认为煤机的需求不会出现负增长：1)煤炭机械化率仍会提升：提升空间主要是中小煤矿机械化提高，区域来自于河南等南方产煤区，主要动力来自于政策推动和经济动力，我们预计机械化采煤量年均增长8%左右；2)煤炭产量仍能维持正增长，新增产量对应煤机新增需求仍会正增长。

行业整合是趋势，龙头企业或将胜出由于需求放缓，竞争格局恶化，行业的盈利能力已处于历史底部，行业即将迎来整合期。我们判断市场份额将向龙头企业集中：1）龙头煤机企业客户主要是大媒企，停产较少，回款有保障，下游煤炭资源向大煤企集中2）上市龙头企业，在手现金充裕，可利用资金优势扩大份额，加速行业兼并整合我们推荐标的：郑煤机长期来看，在行业低谷期，郑煤机拥有三大优势，能够通过抢占市场份额获得高于行业的增长；短期业绩看，我们认为市场低估了：1）大的资本开支结束，在手现金充裕所带来的财务成本的降低；2）竞争对手普遍出现资金困难情况，当然记得再来一次全面的清洗郑煤机市场份额的提升，这两点对业绩的影响。