高考加油化工成品油价格下跌可能暂告段落魏家

化工：成品油价格下跌可能暂告段落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

成品油价格下调400元/吨发改委宣布在7月11号分别下调汽柴油最高零售限价420元/吨和400元/吨（约合汽油0. 2元/升，柴油0. 4元/升），调整后直供汽，柴油价格分别为每吨7900这名身高不到1米6的女孩在遇到劫匪后元和7110元。调价相当于原油价格下调8.1美元/桶。

原油盈亏平衡点估计约94美元/桶此次调价较市场预期少100元左右，此前市场预期调价幅度为元左右，因为7月10日为止，三地油价22个工作日移动均价从6月9日的108美元/桶下降到97美元/桶。我们估计价格下调后，炼油盈亏平衡的原油成本（进口CIF）大约为94美元/桶左右，Dubai现货价为97美元的情况下，我们预计炼油仍亏损 -4美元/桶。

成品油价格下调或暂告段落月可能迎来炼油的甜蜜点我们预计随着Brent价格在100美元左右企稳，成品油价格的连续下跌将暂告段落，同时预计7月原油进口价格将大幅回落至95美元，因此7月下旬至8月炼油将迎来成品价格持平，成本大幅下降的盈利甜蜜点，预计盈利大幅改善，可能仅仅微亏。

盈利回升力度疲弱仅能阻止估值下降我们认为近期炼油类公司股价大幅你需要使用FTP连接到您的旧站下跌，已经反映了中期业绩较差的预期；同时油价下跌的负面效应也有望暂时消失，因此炼油类企业股价大幅下跌的可能不大。但由于需求疲弱，我们预计三季度盈利回升力度不大，不可能提振估值。