媒体战略性建仓内容产业

媒体：战略性建仓内容产业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月投资组合回报2. %。2010年8月，我们推荐的月度投资组合回报为2. ％，传媒与通信服务业指数回报为1.58%，沪深 00指数回报为1.2%。我们的投资组合表现强于行业指数0.75个百分点，强于沪深 00指数1.1 个百分点。

传统媒体面临产业化机会，新媒体面临监管挑战。8月份传媒行业上市公司中报披露波澜不惊，，A股传媒类公司还没有走上业绩持续高速增长的快车道。我们认为有2点值得关注：1.随着渠道越来越多元化，内容的价值会不断的提升；2.传媒类公司普遍\"不差钱\"，资产负债率低，资金使用效率低。这一方面是由于传媒行业尤其是传统媒体的资本要素流动性非常低，上市公司缺乏并购扩张机会，另外一方面创业板的推出提升了新媒体公司的收购难度。总体来看，广告行业的并购扩张活动最有希望。

8月投资组合。我们选择华谊兄弟、北巴传媒、中视传媒和华谊嘉信，分别给予25%、 0%、20%和25%的权重。

社论告诫阿基诺政府不要玩火自焚。“难道菲律宾期望中国和美国围绕争议领土爆发一场热战？我们希望不会 主要风险因素。宏观经济下滑