东北证券证券市场改革推进股指波动中延续攀吧

东北证券：证券市场改革推进股指波动中延续攀升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周股指高位大幅波动，上证综指收于2 96. 2点，上周累计小幅下跌0.44%，深成指累积上涨0.49%，创业板出现大幅下跌，创业板指跌5.98%。盘面上，市场出现风格分化，食品饮料、地产、采掘板块领涨，有色、金融板块保持相对强势，电子元器件、信息服务、化工、信息设备以及医药等板块均表现较弱，市场分化较为明显。从市场风格上看，创业板、中小板出现明显下跌，亏损、小盘股、高市盈率指数跌幅明显，而绩优股、上证50等指数出现小幅上涨，在经济回落以及小盘股业绩压力下，市场更偏好于业绩相对稳定、估值较为合理的蓝筹股。

寄居在上海市儿童医院两年多了 五一假期期间，市场政策面消息较多，既有退市方案公布也有减少交易费用的政策出现，市场政策面较为积极，退市制度对于绩差股以及ST板块等构成不利影响，而交易费用改革对券商以及市场整体都是利好消息，但此次税费减少的幅度有限，对市场交易中的核心项目如印花税等并未涉及，但是对市场尤其个人投资者情绪形成较大推动。而外围市场方面，欧美股市也多以上涨为主，国际环境也较为温和。

股指在经历上周的大幅波动后，市场分歧得到释放，高位窄幅震荡需要外部因素推动，在经济层面尚无显著亮点之时，证券市场层面的改革或将成为市场的推动因素，但政策层面的因素较经济基本面的推动力度相对较弱，股指受政策因素推动后有延续向上的动力，但仍需要经济基本面改善配合，或者经济推动因素的支持，包括信贷、投资增速等方面数据的恢复。

从投资策略角度看，市场在连续上涨以及在此过程中的大幅波动，上证综指在2400点附近形成均衡态势，而前期金融改革、高铁、券商等市场热点也出现阶段性调整迹象，市场的热点并未向经济基本面相关的周期性行业蔓延，表明当前投资者参与的热情仍然较为谨慎，对经济走势的仍然存在较大分歧，也制约了市场的上涨空间。在市场政策因素推动下，股指仍有一定的上涨动力，在震荡上行的过程中期待经济层面更多积极信息的出现，由于目前市场主要受到政策层面的因素推动，因此在基本面未有明确改善时，前期高点上证2450点附近仍有较大压力。