地产地产股风险渐散荐股了

地产：地产股风险渐散 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点热点房价上涨压力依然较大。根据国家统计局发布的房价数据显示，8月份70个大中城市中，价格同比上涨的城市有69个。房价的分水岭逐渐明显，北上广深四大一线城市房价上涨势头强劲，已经连续八个月领涨全国。央行公布的调查显示，三季度67.6%的居民认为目前房价“高，难以接受”，其中一线城市居民中认为“房价过高”的比例为77%。尽管房价不降，购房者仍趋之若骛，中秋小长假各地楼市火爆，在各地“地王效应”的催化下，一二线城市房地产市场呈现“量价齐升”，在传统销售旺季“金九银十”里，一线楼市的房价或仍将保持高位。

股市行情地产板块震荡调整。中秋小长假导致这周仅有三个交易日，前两个交易日大盘震荡向下，周三大盘先抑后扬。地产板块本周紧随大盘震荡，尽管在最后一个交易日略有企稳，然而板块整体走势低迷，周二更是出现了砸盘及全线杀跌的格局。行情走势又一次印证了我们关于三季度地产板块“倒U”行情的观点：9月在QE退出被证伪前，地产股难有超额收益。

龙头蓝筹股领跌，商业地产独占鳌头。在本周行情中，市值规律的分化较为明显，市值越大的公司跌幅越大，招保万金更是成为了领跌的先锋，小市值公司及地产+X反而表现出了一定的抗跌性。同时，商业地产领涨全板块，且大幅跑赢大盘。上海自贸概念股经短暂退潮后再度走强，成为推动股指上涨的主要动力，陆家嘴、外高桥、浦东金桥均涨幅居前。

但由于殡葬行业的特殊性 楼市成交楼市成交回落。本周我们覆盖的21个大中城市合计成交189.42万平米，环比上周下降20.72%，其中，一线城市环比下降17.40%，二线城市成交环比下降2 .11%。

去化时间延长。本周一线城市库存微降至2 09万平米，二线城市库存微升至 547万平米，总体变化不大。而由于本周成交量环比下滑，去化时间有所延长，一二线城市去化均减慢，总体去化达到42周左右。

投资建议维持《二十四节气之秋分：地产酷暑终逝去，轻舟已过万重山》的观点，上调行业评级至推荐。建议逢低加仓地产股，并在12月前维持超配。