行业长江证券原油涨势难以持续筑底仍需等待页岩

长江证券：原油涨势难以持续 筑底仍需等待页岩油产能去化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点原油连续两日大涨8%1月 0日（周五）与2月2日连续两日反弹近8%，WTI原油主力合约由上周四收盘价44.5 美元/桶上涨至最高50. 1美元/桶，主要原因为原油巨头纷纷减少开采预算，且钻井平台开工数量下降。

核心观点1）此次原油上涨为短期上涨，原油供大于求的基本面态势并未发生改变，因此原油价格上涨难以持续，但按照我们前期的原油专题报告《产油国博弈叠加需求减弱，油价将下行》中的原公会成员间沟通感情的同时油价格预测，原油将中期在4 美元至61美元区间震荡，因此我们认为原油下跌空间也不大；2）此轮原油价格下跌的主要矛盾是供给方博弈因素，沙特阿拉伯联合其余仍然相差1575万元之巨。　　媒体评论：预披露短促 难实施有效监督　　一家拟IPO公司从报送材料直至接受发审委审核OPEC国家以不减产打压油价来逼迫美国页岩油去产能，若全球经济持续低迷，在未看到美国页岩油公司大批破产，美国原油产量下降的情况下，原油价格难以逆转上行，将中期维持底部震荡态势； ）交易建议：从市场反应看，美国油服公司受油价上涨刺激股价大涨，我们预计同样会短期刺激A股油服公司股价表现，投资者可作为交易型机会参与；对于长线投资者左侧买入机会已经出现，交易时机上我们建议等待A股油服公司年报披露风险暴露后再介入。