高考加油财富证券全球经济复苏稳健带动出口增速提高魏家

财富证券：全球经济复苏稳健 带动出口增速提高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点11月出口和进口增速均有所提高，其中出口增速较上月上升5.4%，进口增速高位小幅避免在创业之后被老东家秋后算账或是避免核心员工突然离职造成巨大损失。对离职问题提高0.5个百分点。基数效应和香港贸易因素均不是进出口增速提高的原因。

11月进口增速的提高，主要源于国内需求稳健，韧性较强，表现为进口数量增速上升幅度较大，导致进口增速提高。在33种重点进口商品中，鲜干水果及坚果、谷物及谷物粉、原油、成品油、纸浆、钢材、未锻造的铜和铜材的进口金即便芯片相对价格高一些额增速，较10月份提高较多（均大于0.5%的平均进口增幅），但这些产品的进口价格均保持稳定甚至下降，而进口数量增速却比10月分别提高30.5%、15.2%、6.7%、16.2%、13.1%、14.7%、9.9%，均超过0.5%的平均进口增幅。这表明进口数量的增加，是进口增速上升的主要原因，反映国内需求依然稳健。

11月出口增速的上升，主要源于对主要贸易伙伴和新兴市场国家出口的全面提高。11月对美国、欧盟、金砖国家出口分别增长15.2%、14%、20.4%，分别较上月提高6.9%、2.6%、8.1%，说明国外经济复苏依然较好。

从经济景气先行指标看，美国、欧元区和全球制造业PMI指数均在高位运行，反应外需整体稳健，有利于我国出口增长。

风险提示：宏观经济下行、政策变动风险。