财达证券震荡分化博弈加剧的

财达证券：震荡分化 博弈加剧 - 1 类别： 机构： 研究员：

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分化越发明显维持震荡格局在没有IPO、没有再融资、没有高管减持等因素干扰的环境下，投保基金最新数据显示，上周证券保证金净流出121 亿元，表明了市场仍然在资金供需两方都衰减的过程中寻找新平衡。上周证券交易结算资金银证转账增加额为6916亿元、减少额为8129亿元，日均余额 .19万亿，较前一周的 . 2万亿明显减少。两市融资余额近日也持续下降。29日，沪市融资余额报88 7亿元，深市报4884亿元，连续四个交易日，融资交易呈现净卖出态势。两市融资余额合计1. 7万亿元，创下去杠杆进程以来的新低。对此我们认为，融资余额、保证金、开户数等多方面数据均显示，资金入场步伐已经放缓。经过近期市场的波动，风险偏好降低，投资者的风险偏好难以恢复到之前的水平，阶段性震荡行情将持续。

2、会议通知于2014年12月24日以传真、及专人送达书面通知的方式告知各位董事。会议于2014年12月29日上午10时以通讯表决方式召开。 不过，板块融资余额增速出现分化，农林牧渔、轻工制造和商业贸易等板块融资余额出现了回升的迹象，市场格局分化越发激烈。

改革预期加剧市场博弈28日国务院常务会议确定促进旅游投资和消费的政策措施，打造稳增长调结构惠民生新支点。近期，北戴河会议也备受关注，预计会议将会重点讨论新的5年发展规划，在稳增长和调结构的基础上紧扣民生。中共中央政治局7月 0日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，决定设立中央统一战线工作领导小组。短期一系列利好措施频发，加上国家队出手救市，各重要会议研究和部署未来经济发展方向。因此，我们仍然对未来牛市坚定信心。虽然短期震荡格局预计仍将持续，市场仍然需要时间恢复元气，但是未来改革转型可以期待，牛市可以期待。

趋势判断及投资策略我们维持震荡市的判断，个股分化将愈发明显，策略上我们建议积极投资有业绩支撑的板块和个股，可以关注农林牧渔、生物医药、商业贸易、轻工制造、公用事业、家用电器和汽车等板块。