机械制造关注稳增长预期下投资重启带来的相物业

原创博文 机械制造：关注稳增长预期下投资重启带来的相关机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市回调，最终一周上证指数下跌了 .88%，创业板、中小板指数的调整幅度接近上证指数，创业板指数一周分别上涨了 .26%和 .89%，机械行业随市场调整而调整，整体调整幅度大于上证指数，在市场中调整幅度居于前列。在机械行业内部，各板块都有较大的调整，尽管整体上仪器仪表板块的调整幅度较小，但板块内涨跌不一，并无明显的板块性特征。

在估值方面，截止2012年6月8日，机械行业的整体PE（2012E，整体法）为16.51倍，整体PB为2.4 倍（整体法）。在过去的一周，市场出现了较大幅度的调整，即使我们担心反弹中的市场震荡，然而调整的幅度仍然超出了预期。即使是降息的消息，也不能挽救市场的弱势。

然而，我们仍然认为，从目前来看，推动本轮反弹的因素仍然未消失，流动性仍未发生大的变化；但短期国内经济的不振，欧债危机的悬而不决使得市场的风险偏好发生了变化；但随着市场的下跌，风险偏好的因素将得到一定的缓解；而如果国际经济形势明朗，国内对于稳增长预期的发酵，加上流动性的维持，反弹仍然具有希望，只是在目前敏感时刻，震荡仍可能持续。在过去的一周，机械行业的表现是不尽如人意的，对于经济的担忧对于机械这些周期性品种的杀伤较大。短期内，我们关注几个机会，一是稳增长预期下投资重启带来的相关机会，可以关注工程机械板块，铁路建设相关个股（如中国南车、中国北车、晋西车轴等）；二是临近中报披露时间，关注中期业绩增长较好的个股。从中长期来看，一是仍然关注水利建设相关个股，关注纳川股份、南方泵业等，推荐南方泵业；第二，仍然看好能源装备在未来的发展前景，特别是煤化工、天然气、海上油气、页岩气勘探开采装备等，推荐杭氧股份、海陆重工，推荐玉龙股份，关注富瑞特装。